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对冲基金之王:全球央行距离崩盘只剩4-5年

时间:2016-10-12 09:48来源:每日经济新闻 作者:立悟/编译 点击:
全球央行正以采购价值数十万亿各类资产的方式飞速扩大自己的资产负债表,央行距撞上南墙可能只剩下4-5年时间了。

新浪美股 北京时间28日晚讯 作为世界上最大的对冲基金公司,桥水(Bridgewater)也参与了过去一年中金融界最热门话题之一的讨论:全球央行正以采购价值数十万亿各类资产的方式飞速扩大自己的资产负债表,它们能永远这样做下去吗?还是终有穷途末路的一天?桥水分析的答案是,央行距撞上南墙可能只剩下4-5年时间了。

虽然有些人认为,央行可以无限制的这样做一下去,但德银的分析早已告诉我们,无论央行是持续采购债券、ETF甚至是股票,终有一天央行将来到一个临界点:要么将整个的市场货币化(能想象你用所持的股票买早餐吃吗?),要么将彻底摧毁相关资本市场的正常机能。

基金大佬雷-达里奥麾下的桥水近来进行了一系列的分析,然后给出了欧洲央行和日本央行现有的资产采购项目还能玩多长时间的精确预期值。详见下图。

对冲基金之王:全球央行距离崩盘只剩4-5年

桥水指出,欧央行和日本央行是目前最为积极地将债券货币化的央行,如果现有的计划不调整,它们依次还将剩下8个月、26个月的时间。

桥水进一步表示,如果全球央行逐渐加大宽松,比如扩大债券采购项目的范围,或更激进地购买股票,甚至是更为激进的全部大幅增加额度,直到宽松加 无可加,对欧央行而言最终的时限是68个月,相当于还有5年半。要注意的是:达成这一时限的苛刻条件是欧央行能碾压掉所有的政治反对势力,几乎将所有可能 的债券都货币化,以及将整个欧洲股市的20%也货币化!

对日本央行来说,穷尽自己所有的能力而又不摧毁市场的条件下,行长黑田东彦还有48个月的时间。

(责任编辑:水土不服)
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